鹰眼预警：久日新材经营活动净现金流/净利润比值持续下滑
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为14.88亿元，同比增长20.52%；归母净利润为-5376.08万元，同比增长44.08%；扣非归母净利润为-6278.48万元，同比增长44.45%；基本每股收益-0.33元/股。
公司自2019年10月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.03亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对久日新材2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为14.88亿元，同比增长20.52%；净利润为-5547.2万元，同比增长46.63%；经营活动净现金流为7413.66万元，同比增长3.84%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长6.26%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.12亿 | 3.56亿 | 3.64亿 |
| 营业收入增速 | 37.83% | 8.65% | 6.26% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-532.9万元，-0.1亿元，-0.2亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -532.94万 | -1050.17万 | -2466.27万 |
• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、-1亿元、-0.6亿元，连续两年亏损。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 4302.4万 | -1.04亿 | -5547.2万 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、-1亿元、-0.6亿元，同比变动分别为-73.94%、-341.57%、46.63%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 4302.4万 | -1.04亿 | -5547.2万 |
| 净利润增速 | -73.94% | -341.57% | 46.63% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动20.52%，税金及附加同比变动-5.4%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 14.11亿 | 12.35亿 | 14.88亿 |
| 营业收入增速 | 12.66% | -12.47% | 20.52% |
| 税金及附加增速 | 14.77% | -1.65% | -5.4% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.35、-0.69、-1.34，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.44亿 | 7139.44万 | 7413.66万 |
| 净利润（元） | 4302.4万 | -1.04亿 | -5547.2万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 3.35 | -0.69 | -1.34 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为13.75%，同比增长55.98%；净利率为-3.73%，同比增长55.72%；净资产收益率（加权）为-2.08%，同比增长42.06%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为18.58%、8.82%、13.75%，同比变动分别为-32.54%、-52.55%、55.98%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 18.58% | 8.82% | 13.75% |
| 销售毛利率增速 | -32.54% | -52.55% | 55.98% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.08%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 1.59% | -3.59% | -2.08% |
| 净资产收益率增速 | -74.52% | -325.79% | 42.06% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.55%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 1.24% | -2.71% | -1.55% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为33.73%，同比增长6.55%；流动比率为1.55，速动比率为1.22；总债务为9.11亿元，其中短期债务为7.1亿元，短期债务占总债务比为77.97%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.04，1.87，1.55，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 2.04 | 1.87 | 1.55 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.15、0.08、0.07，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.31亿 | 1661.32万 | 482.34万 |
| 流动负债（元） | 11.24亿 | 10.7亿 | 11.25亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.12 | 0.02 | 0 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.3亿元、2.4亿元、2.5亿元，公司经营活动净现金流分别1.4亿元、0.7亿元、0.7亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 3.33亿 | 2.4亿 | 2.54亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1.44亿 | 7139.44万 | 7413.66万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.47，同比增长6.83%；存货周转率为3.89，同比增长18.38%；总资产周转率为0.37，同比增长21.95%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.6%、5.49%、6.01%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.89亿 | 2.19亿 | 2.41亿 |
| 资产总额（元） | 41.06亿 | 39.86亿 | 40.11亿 |
| 应收账款/资产总额 | 4.6% | 5.49% | 6.01% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为15.3亿元，较期初增长32.56%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 11.54亿 |
| 本期固定资产（元） | 15.3亿 |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.51、1.07、0.97，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 14.11亿 | 12.35亿 | 14.88亿 |
| 固定资产（元） | 9.34亿 | 11.54亿 | 15.3亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 1.51 | 1.07 | 0.97 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长40.1%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 1337.11万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 1873.31万 |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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