鹰眼预警：华通线缆应收账款增速高于营业收入增速
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月18日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为63.47亿元，同比增长18.32%；归母净利润为3.19亿元，同比下降12.29%；扣非归母净利润为3.15亿元，同比下降13.25%；基本每股收益0.62元/股。
公司自2021年4月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为7456.55万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.64元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华通线缆2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为63.47亿元，同比增长18.32%；净利润为3.18亿元，同比下降12.55%；经营活动净现金流为-1.5亿元，同比下降137.1%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为122.64%，41.74%，-12.29%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 2.57亿 | 3.64亿 | 3.19亿 |
| 归母净利润增速 | 122.64% | 41.74% | -12.29% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为204.61%，50.06%，-13.25%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 2.42亿 | 3.63亿 | 3.15亿 |
| 扣非归母利润增速 | 204.61% | 50.06% | -13.25% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.32%，净利润同比下降12.55%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 51.93亿 | 53.64亿 | 63.47亿 |
| 净利润（元） | 2.56亿 | 3.64亿 | 3.18亿 |
| 营业收入增速 | 18.1% | 3.3% | 18.32% |
| 净利润增速 | 121.78% | 42.26% | -12.55% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动18.32%，税金及附加同比变动-0.34%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 51.93亿 | 53.64亿 | 63.47亿 |
| 营业收入增速 | 18.1% | 3.3% | 18.32% |
| 税金及附加增速 | 45.96% | -12.45% | -0.34% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长28.33%，营业收入同比增长18.32%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 18.1% | 3.3% | 18.32% |
| 应收账款较期初增速 | -0.89% | -5.47% | 28.33% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长28.61%，营业成本同比增长22.27%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 15.41% | 7.52% | 28.61% |
| 营业成本增速 | 14.79% | -0.47% | 22.27% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长28.61%，营业收入同比增长18.32%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 15.41% | 7.52% | 28.61% |
| 营业收入增速 | 18.1% | 3.3% | 18.32% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长18.32%，经营活动净现金流同比下降137.1%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 51.93亿 | 53.64亿 | 63.47亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.45亿 | 4.04亿 | -1.5亿 |
| 营业收入增速 | 18.1% | 3.3% | 18.32% |
| 经营活动净现金流增速 | 142.4% | 64.41% | -137.1% |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为3.2亿元、经营活动净现金流为-1.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.45亿 | 4.04亿 | -1.5亿 |
| 净利润（元） | 2.56亿 | 3.64亿 | 3.18亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.47低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.45亿 | 4.04亿 | -1.5亿 |
| 净利润（元） | 2.56亿 | 3.64亿 | 3.18亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.96 | 1.11 | -0.47 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为14.84%，同比下降15.64%；净利率为5.02%，同比下降26.09%；净资产收益率（加权）为10.71%，同比下降22.28%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为14.84%，同比大幅下降15.64%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 14.47% | 17.59% | 14.84% |
| 销售毛利率增速 | 20.52% | 21.55% | -15.64% |
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为14.47%、17.59%、14.84%，同比变动分别为20.52%、21.55%、-15.64%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 14.47% | 17.59% | 14.84% |
| 销售毛利率增速 | 20.52% | 21.55% | -15.64% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为5.02%，同比大幅下降26.09%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 4.93% | 6.79% | 5.02% |
| 销售净利率增速 | 87.8% | 37.71% | -26.09% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为10.71%，同比大幅下降22.28%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 11.09% | 13.78% | 10.71% |
| 净资产收益率增速 | 95.25% | 24.26% | -22.28% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.94%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 6.12% | 7.79% | 5.94% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为55.56%，同比增长14.5%；流动比率为1.58，速动比率为1.07；总债务为28.94亿元，其中短期债务为22.54亿元，短期债务占总债务比为77.9%。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.87，同比增长6.64%；存货周转率为3.96，同比增长3.23%；总资产周转率为1.01，同比增长2.91%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为20.38%、21.63%、21.66%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 11.1亿 | 11.93亿 | 15.35亿 |
| 资产总额（元） | 54.44亿 | 55.17亿 | 70.86亿 |
| 存货/资产总额 | 20.38% | 21.63% | 21.66% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为9.8亿元，较期初增长126.66%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 4.32亿 |
| 本期在建工程（元） | 9.8亿 |
• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为9.8亿元，固定资产为8亿元，在建工程超过固定资产。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 在建工程（元） | 9020.55万 | 4.32亿 | 9.8亿 |
| 固定资产（元） | 6.69亿 | 7.76亿 | 8.04亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2亿元，较期初增长122.59%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 9159.36万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 2.04亿 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1亿元，较期初增长34.6%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 7439.27万 |
| 本期无形资产（元） | 1亿 |
点击华通线缆鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
