鹰眼预警：卓易信息营业收入与净利润变动背离
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月18日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为3.23亿元，同比增长0.99%；归母净利润为3284.15万元，同比下降41.52%；扣非归母净利润为1489.36万元，同比增长144.46%；基本每股收益0.27元/股。
公司自2019年11月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为6235.1万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对卓易信息2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.23亿元，同比增长0.99%；净利润为3865.1万元，同比下降33.29%；经营活动净现金流为9603.14万元，同比下降15.75%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为21.01%，10.11%，-41.52%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 5100.5万 | 5616.05万 | 3284.15万 |
| 归母净利润增速 | 21.01% | 10.11% | -41.52% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.99%，净利润同比下降33.29%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.82亿 | 3.2亿 | 3.23亿 |
| 净利润（元） | 4648.29万 | 5793.79万 | 3865.1万 |
| 营业收入增速 | 19.2% | 13.55% | 0.99% |
| 净利润增速 | 10.12% | 24.64% | -33.29% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.5亿元、0.6亿元、0.4亿元，同比变动分别为10.12%、24.64%、-33.29%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 4648.29万 | 5793.79万 | 3865.1万 |
| 净利润增速 | 10.12% | 24.64% | -33.29% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.99%，营业成本同比下降10.34%，收入与成本变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.82亿 | 3.2亿 | 3.23亿 |
| 营业成本（元） | 1.38亿 | 1.72亿 | 1.55亿 |
| 营业收入增速 | 19.2% | 13.55% | 0.99% |
| 营业成本增速 | 23.52% | 25.05% | -10.34% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动0.99%，销售费用同比变动25.41%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.82亿 | 3.2亿 | 3.23亿 |
| 销售费用（元） | 995.56万 | 721.67万 | 905.01万 |
| 营业收入增速 | 19.2% | 13.55% | 0.99% |
| 销售费用增速 | 89.12% | -27.51% | 25.41% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.99%，经营活动净现金流同比下降15.75%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.82亿 | 3.2亿 | 3.23亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -189.67万 | 1.14亿 | 9603.14万 |
| 营业收入增速 | 19.2% | 13.55% | 0.99% |
| 经营活动净现金流增速 | -103.62% | 6109.65% | -15.75% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为52.2%，同比增长13.09%；净利率为11.95%，同比下降33.94%；净资产收益率（加权）为3.25%，同比下降42.17%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为52.2%，同比大幅增长13.09%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 51.11% | 46.16% | 52.2% |
| 销售毛利率增速 | -3.24% | -9.69% | 13.09% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为11.95%，同比大幅下降33.94%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 16.48% | 18.09% | 11.95% |
| 销售净利率增速 | -7.62% | 9.77% | -33.94% |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期46.16%增长至52.2%，销售净利率由去年同期18.09%下降至11.95%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 51.11% | 46.16% | 52.2% |
| 销售净利率 | 16.48% | 18.09% | 11.95% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.25%，同比大幅下降42.17%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 5.59% | 5.62% | 3.25% |
| 净资产收益率增速 | 19.44% | 0.54% | -42.17% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.25%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 5.59% | 5.62% | 3.25% |
| 净资产收益率增速 | 19.44% | 0.54% | -42.17% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.48%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 4.76% | 4.67% | 2.48% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为0.1%、7.9%、11.1%，呈持续增长趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 商誉/净资产 | 0.1% | 7.9% | 11.1% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为45.13%，同比增长66.62%；流动比率为1.55，速动比率为1.53；总债务为5亿元，其中短期债务为2.97亿元，短期债务占总债务比为59.35%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为18.59%，27.08%，45.13%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 18.59% | 27.08% | 45.13% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.72，2.5，1.55，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 3.72 | 2.5 | 1.55 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.07、1.39、0.91，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 2.07 | 1.39 | 0.91 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为14.57%、22.25%、58.7%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 1.42亿 | 2.66亿 | 5亿 |
| 净资产（元） | 9.77亿 | 11.96亿 | 8.52亿 |
| 总债务/净资产 | 14.57% | 22.25% | 58.7% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为2062.69%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 93.17万 |
| 本期其他应收款（元） | 2014.9万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为536.48%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 214.92万 |
| 本期其他应付款（元） | 1367.88万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.48，同比增长0.07%；存货周转率为16.88，同比增长92.45%；总资产周转率为0.2，同比下降10.16%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.24，0.23，0.2，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.24 | 0.23 | 0.2 |
| 总资产周转率增速 | 9.31% | -6.73% | -10.16% |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长102.64%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 1114.2万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 2257.86万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为905万元，同比增长25.41%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 995.56万 | 721.67万 | 905.01万 |
| 销售费用增速 | 89.12% | -27.51% | 25.41% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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