鹰眼预警：奥飞数据应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月20日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为21.65亿元，同比增长62.18%；归母净利润为1.24亿元，同比下降12.2%；扣非归母净利润为1.04亿元，同比下降17.92%；基本每股收益0.1289元/股。

公司自2018年1月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为9996.23万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奥飞数据2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.65亿元，同比增长62.18%；净利润为1.27亿元，同比下降12.16%；经营活动净现金流为7.15亿元，同比增长9.15%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-8.92%、21.63%、62.18%持续增长，净利润同比变动分别为14.84%、-12.05%、-12.16%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	10.97亿	13.35亿	21.65亿
净利润（元）	1.65亿	1.45亿	1.27亿
营业收入增速	-8.92%	21.63%	62.18%
净利润增速	14.84%	-12.05%	-12.16%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长91.18%，营业收入同比增长62.18%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	-8.92%	21.63%	62.18%
应收账款较期初增速	-7.37%	13.17%	91.18%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长858.65%，营业成本同比增长64.04%，存货增速高于营业成本增速。

项目	20221231	20231231	20241231
存货较期初增速	-94.71%	3699.84%	858.65%
营业成本增速	-7.57%	23.26%	64.04%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长858.65%，营业收入同比增长62.18%，存货增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
存货较期初增速	-94.71%	3699.84%	858.65%
营业收入增速	-8.92%	21.63%	62.18%

报告期内，公司毛利率为26.4%，同比下降3.06%；净利率为5.88%，同比下降45.84%；净资产收益率（加权）为3.92%，同比下降24.9%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为28.19%、27.23%、26.4%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	28.19%	27.23%	26.4%
销售毛利率增速	-3.6%	-3.41%	-3.06%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为15.01%，10.85%，5.88%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	15.01%	10.85%	5.88%
销售净利率增速	26.09%	-27.69%	-45.84%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.92%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	10.08%	5.22%	3.92%
净资产收益率增速	-3.26%	-48.21%	-24.9%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.08%，5.22%，3.92%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	10.08%	5.22%	3.92%
净资产收益率增速	-3.26%	-48.21%	-24.9%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.63%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
投入资本回报率	3.64%	2.35%	1.63%

报告期内，公司资产负债率为71.12%，同比增长10.99%；流动比率为0.49，速动比率为0.48；总债务为51.2亿元，其中短期债务为24.04亿元，短期债务占总债务比为46.96%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.07，现金比率低于0.25。

项目	20221231	20231231	20241231
现金比率	0.25	0.2	0.07

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.12、0.11、0.07，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
现金比率	0.12	0.11	0.07

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为2.3亿元，较期初变动率为293.87%。

项目	20231231
期初其他应收款（元）	5837.44万
本期其他应收款（元）	2.3亿

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.11%、4.93%、13.5%，持续上涨。

项目	20221231	20231231	20241231
其他应收款（元）	2149.22万	5837.44万	2.3亿
流动资产（元）	10.18亿	11.83亿	17.03亿
其他应收款/流动资产	2.11%	4.93%	13.5%

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为174.5万元，较期初变动率为124.4%。

项目	20231231
期初其他应付款（元）	77.76万
本期其他应付款（元）	174.5万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为16.9亿元、15.1亿元、26.2亿元，公司经营活动净现金流分别3.3亿元、6.6亿元、7.2亿元。

项目	20221231	20231231	20241231
资本性支出（元）	16.92亿	15.11亿	26.25亿
经营活动净现金流（元）	3.29亿	6.55亿	7.15亿

报告期内，公司应收帐款周转率为4.49，同比增长4.92%；存货周转率为52.1，同比下降84.1%；总资产周转率为0.21，同比增长24.45%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为521，327.61，52.1，存货周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
存货周转率（次）	521	327.61	52.1
存货周转率增速	7.76%	-37.12%	-84.1%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0%、0.07%、0.47%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
存货（元）	15.2万	577.76万	5538.7万
资产总额（元）	69.68亿	85.89亿	116.85亿
存货/资产总额	0%	0.07%	0.47%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为62.8亿元，较期初增长49.14%。

项目	20231231
期初固定资产（元）	42.11亿
本期固定资产（元）	62.81亿

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为15.4亿元，较期初增长55.54%。

项目	20231231
期初在建工程（元）	9.92亿
本期在建工程（元）	15.43亿

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长47.07%。

项目	20221231	20231231	20241231
管理费用（元）	3969.88万	4234.85万	6228.32万
管理费用增速	20.01%	6.67%	47.07%

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为2.2亿元，同比增长61.12%。

项目	20221231	20231231	20241231
财务费用（元）	7944.02万	1.39亿	2.24亿
财务费用增速	-4.65%	75.34%	61.12%

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