鹰眼预警：高华科技应收账款增速高于营业收入增速
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为3.46亿元，同比增长1.35%；归母净利润为5564.94万元，同比下降42.24%；扣非归母净利润为4224.3万元，同比下降47.41%；基本每股收益0.3元/股。
公司自2023年3月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为9296万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对高华科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.46亿元，同比增长1.35%；净利润为5564.94万元，同比下降42.24%；经营活动净现金流为-1992.61万元，同比增长15.37%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为3.5亿元，同比增长1.35%，去年同期增速为23.77%，较上一年有所放缓。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.76亿 | 3.41亿 | 3.46亿 |
| 营业收入增速 | 21.74% | 23.77% | 1.35% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降42.24%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 8115.68万 | 9634.21万 | 5564.94万 |
| 归母净利润增速 | 15.92% | 18.71% | -42.24% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为14.14%，4%，-47.41%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 7723.43万 | 8032.33万 | 4224.3万 |
| 扣非归母利润增速 | 14.14% | 4% | -47.41% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.35%，净利润同比下降42.24%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.76亿 | 3.41亿 | 3.46亿 |
| 净利润（元） | 8115.68万 | 9634.21万 | 5564.94万 |
| 营业收入增速 | 21.74% | 23.77% | 1.35% |
| 净利润增速 | 15.92% | 18.71% | -42.24% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.8亿元、1亿元、0.6亿元，同比变动分别为15.92%、18.71%、-42.24%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 8115.68万 | 9634.21万 | 5564.94万 |
| 净利润增速 | 15.92% | 18.71% | -42.24% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动1.35%，销售费用同比变动25.22%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 2.76亿 | 3.41亿 | 3.46亿 |
| 销售费用（元） | 967.42万 | 1393.6万 | 999.95万 |
| 营业收入增速 | 21.74% | 23.77% | 1.35% |
| 销售费用增速 | 15.12% | 44.05% | 25.22% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长26.72%，营业收入同比增长1.35%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 21.74% | 23.77% | 1.35% |
| 应收账款较期初增速 | 22.76% | 54.17% | 26.72% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为68.32%、85.1%、106.4%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.88亿 | 2.9亿 | 3.68亿 |
| 营业收入（元） | 2.76亿 | 3.41亿 | 3.46亿 |
| 应收账款/营业收入 | 68.32% | 85.1% | 106.4% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3484.04万 | -2354.39万 | -1992.61万 |
| 净利润（元） | 8115.68万 | 9634.21万 | 5564.94万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.358低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3484.04万 | -2354.39万 | -1992.61万 |
| 净利润（元） | 8115.68万 | 9634.21万 | 5564.94万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.43 | -0.24 | -0.36 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.43、-0.24、-0.36，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3484.04万 | -2354.39万 | -1992.61万 |
| 净利润（元） | 8115.68万 | 9634.21万 | 5564.94万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.43 | -0.24 | -0.36 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为49.09%，同比下降9.19%；净利率为16.09%，同比下降43.01%；净资产收益率（加权）为3.15%，同比下降55.76%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为60.19%、55.8%、49.09%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 60.19% | 55.8% | 49.09% |
| 销售毛利率增速 | -0.45% | -7.29% | -9.19% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为29.44%，28.24%，16.09%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 29.44% | 28.24% | 16.09% |
| 销售净利率增速 | -4.79% | -4.09% | -43.01% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为16.04%，7.12%，3.15%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 16.04% | 7.12% | 3.15% |
| 净资产收益率增速 | -33.31% | -55.61% | -55.76% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为68.11%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | - | 67.8% | 68.11% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为11.41%，同比增长33.45%；流动比率为8.65，速动比率为7.8；总债务为3734.8万元，其中短期债务为3734.8万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至8.65。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 3.82 | 13.05 | 8.65 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为429.8万元，较期初变动率为52.07%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 282.62万 |
| 本期预付账款（元） | 429.77万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长52.07%，营业成本同比增长12.3%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -58.78% | 113.88% | 52.07% |
| 营业成本增速 | 22.59% | 37.41% | 12.3% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.5亿元，筹资活动净现金流为-0.8亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -1992.61万 |
| 投资活动净现金流（元） | -3265.92万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -7913.58万 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.2亿元、-0.3亿元、-0.8亿元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -1992.61万 |
| 投资活动净现金流（元） | -3265.92万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -7913.58万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.05，同比下降26.3%；存货周转率为1.14，同比增长4.48%；总资产周转率为0.18，同比下降30.74%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.61，1.43，1.05，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 1.61 | 1.43 | 1.05 |
| 应收账款周转率增速 | -6.28% | -11.63% | -26.3% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.4，0.26，0.18，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.4 | 0.26 | 0.18 |
| 总资产周转率增速 | -8.9% | -35.77% | -30.74% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长581.39%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 989.8万 |
| 本期在建工程（元） | 6744.42万 |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为829.5万元，较期初增长207.77%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 269.53万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 829.55万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为198.4万元，较期初增长111.7%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 93.7万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 198.36万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1000万元，同比增长25.22%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 967.42万 | 1393.6万 | 999.95万 |
| 销售费用增速 | 15.12% | 44.05% | 25.22% |
点击高华科技鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
