鹰眼预警：东尼电子销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，（维权）发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为19.81亿元，同比增长7.86%；归母净利润为1151.79万元，同比增长101.9%；扣非归母净利润为-8501.81万元，同比增长86.52%；基本每股收益0.05元/股。

公司自2017年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4784.45万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.15元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东尼电子2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.81亿元，同比增长7.86%；净利润为-3813.6万元，同比增长95.42%；经营活动净现金流为8.87亿元，同比增长361.37%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.8亿元、-8.3亿元、-0.4亿元，连续两年亏损。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.8亿元、-8.3亿元、-0.4亿元，同比变动分别为129.25%、-1186.02%、95.42%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.86%，营业成本同比下降3.79%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动7.86%，销售费用同比变动137.32%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为22.16%，同比增长73.99%；净利率为-1.93%，同比增长95.75%；净资产收益率（加权）为0.74%，同比增长102.15%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为19.32%、12.73%、22.16%，同比变动分别为1.9%、-34.08%、73.99%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.73%增长至22.16%，存货周转率由去年同期3.02次下降至2.81次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.74%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.34%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.5亿元，归母净利润为0.1亿元。

报告期内，公司资产负债率为65.58%，同比下降1.01%；流动比率为0.54，速动比率为0.32；总债务为17.18亿元，其中短期债务为12.89亿元，短期债务占总债务比为75.04%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.32，0.69，0.54，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.08，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.17、0.09、0.08，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.44%、1.58%、1.81%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.03，同比增长20.95%；存货周转率为2.81，同比下降6.9%；总资产周转率为0.38，同比下降0.49%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.45，3.02，2.81，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.5，0.38，0.38，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.27、1、0.92，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1亿元，较期初增长87.1%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为669.7万元，同比增长137.32%。

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