鹰眼预警：春光科技应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为21.22亿元，同比增长16.62%；归母净利润为1431.46万元，同比下降42.73%；扣非归母净利润为933.89万元，同比下降53.17%；基本每股收益0.1元/股。

公司自2018年7月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.88亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.35元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对春光科技2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.22亿元，同比增长16.62%；净利润为1385.81万元，同比下降48.77%；经营活动净现金流为8373.05万元，同比增长193.06%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降42.73%。

项目	20221231	20231231	20241231
归母净利润（元）	9841.21万	2499.64万	1431.46万
归母净利润增速	-10.89%	-74.6%	-42.73%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为933.9万元，同比大幅下降53.17%。

项目	20221231	20231231	20241231
扣非归母利润（元）	8658.14万	1994.27万	933.89万
扣非归母利润增速	-11.22%	-76.97%	-53.17%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.62%，净利润同比下降48.77%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	19.21亿	18.2亿	21.22亿
净利润（元）	1.12亿	2705.1万	1385.81万
营业收入增速	48.42%	-5.28%	16.62%
净利润增速	5.12%	-75.93%	-48.77%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动16.62%，税金及附加同比变动-22.72%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	19.21亿	18.2亿	21.22亿
营业收入增速	48.42%	-5.28%	16.62%
税金及附加增速	9.57%	68.46%	-22.72%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长37.9%，营业收入同比增长16.62%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	48.42%	-5.28%	16.62%
应收账款较期初增速	27.02%	-6.37%	37.9%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长34.59%，营业成本同比增长19.17%，存货增速高于营业成本增速。

项目	20221231	20231231	20241231
存货较期初增速	22.01%	-10.46%	34.59%
营业成本增速	60.39%	-3.37%	19.17%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长34.59%，营业收入同比增长16.62%，存货增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
存货较期初增速	22.01%	-10.46%	34.59%
营业收入增速	48.42%	-5.28%	16.62%

报告期内，公司毛利率为10.59%，同比下降15.31%；净利率为0.65%，同比下降56.07%；净资产收益率（加权）为1.51%，同比下降37.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为14.31%、12.58%、10.59%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	14.31%	12.58%	10.59%
销售毛利率增速	-30.89%	-12.1%	-15.31%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为5.85%，1.49%，0.65%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
销售净利率	5.85%	1.49%	0.65%
销售净利率增速	-29.18%	-74.59%	-56.07%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.51%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	9.54%	2.43%	1.51%
净资产收益率增速	-16.24%	-74.53%	-37.86%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为9.54%，2.43%，1.51%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	9.54%	2.43%	1.51%
净资产收益率增速	-16.24%	-74.53%	-37.86%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.93%，三个报告期内平均值低于7%。

项目	20221231	20231231	20241231
投入资本回报率	7.57%	1.84%	0.93%

报告期内，公司资产负债率为59.78%，同比增长16.96%；流动比率为1.22，速动比率为0.96；总债务为7.36亿元，其中短期债务为7.36亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为49.36%，51.11%，59.78%，变动趋势增长。

项目	20221231	20231231	20241231
资产负债率	49.36%	51.11%	59.78%

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.54，1.42，1.22，短期偿债能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
流动比率（倍）	1.54	1.42	1.22

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为20.54%、48.16%、77.47%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
总债务（元）	2.26亿	4.61亿	7.36亿
净资产（元）	11.02亿	9.57亿	9.5亿
总债务/净资产	20.54%	48.16%	77.47%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.1亿元，较期初变动率为37.57%。

项目	20231231
期初应付票据（元）	2.24亿
本期应付票据（元）	3.08亿

报告期内，公司应收帐款周转率为3.28，同比增长1.37%；存货周转率为6.06，同比增长7.53%；总资产周转率为0.98，同比增长11.62%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为26.67%、27.76%、31.73%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	5.8亿	5.43亿	7.49亿
资产总额（元）	21.76亿	19.58亿	23.62亿
应收账款/资产总额	26.67%	27.76%	31.73%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.1亿元，较期初增长188.21%。

项目	20231231
期初在建工程（元）	455.24万
本期在建工程（元）	1312.06万

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为922.1万元，较期初增长97.13%。

项目	20231231
期初长期待摊费用（元）	467.74万
本期长期待摊费用（元）	922.05万

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长220.96%。

项目	20231231
期初其他非流动资产（元）	481.26万
本期其他非流动资产（元）	1544.62万

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.4亿元，较期初增长93.51%。

项目	20231231
期初无形资产（元）	7482.18万
本期无形资产（元）	1.45亿

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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