鹰眼预警：卓越新能应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为35.63亿元，同比增长26.73%；归母净利润为1.49亿元，同比增长89.57%；扣非归母净利润为1.35亿元，同比增长24.8%；基本每股收益1.24元/股。

公司自2019年10月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为5.41亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对卓越新能2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为35.63亿元，同比增长26.73%；净利润为1.49亿元，同比增长89.57%；经营活动净现金流为1.19亿元，同比增长136.82%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为4.5亿元、0.8亿元、1.5亿元，同比变动分别为31.03%、-82.6%、89.57%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动26.73%，销售费用同比变动88.84%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为0.03%、0.12%、1.31%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.798低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为7.11%，同比下降8%；净利率为4.18%，同比增长49.58%；净资产收益率（加权）为5.45%，同比增长87.29%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为11.75%、7.72%、7.11%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期7.72%下降至7.11%，销售净利率由去年同期2.8%增长至4.18%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为60.39%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为21.69%，同比增长72.27%；流动比率为4.75，速动比率为2.34；总债务为6.38亿元，其中短期债务为3.12亿元，短期债务占总债务比为48.88%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至4.75。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为2.38%、10.5%、22.86%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为109.4%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.02%、2.53%、3.8%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为142.11，同比下降88.43%；存货周转率为3.52，同比下降4.88%；总资产周转率为1.07，同比增长15.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为142.11，同比大幅下降至88.43%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为8.38，3.7，3.52，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.04%、0.11%、1.31%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.9亿元，较期初增长224.77%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为18.46%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.8亿元，同比增长88.84%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.61%、1.46%、2.17%，持续增长。

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