鹰眼预警：星德胜营业收入持续增长、净利润持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为24.54亿元，同比增长19.48%；归母净利润为1.99亿元，同比增长1.6%；扣非归母净利润为1.88亿元，同比下降1.75%；基本每股收益1.09元/股。

公司自2024年3月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为6030.46万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对星德胜2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为24.54亿元，同比增长19.48%；净利润为1.99亿元，同比增长1.6%；经营活动净现金流为1.71亿元，同比下降35.83%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为8.24%，4.66%，1.6%，变动趋势持续下降。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-21.77%、13.63%、19.48%持续增长，净利润同比变动分别为8.24%、4.66%、1.6%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动19.48%，税金及附加同比变动-19.8%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长39.71%，营业成本同比增长24.06%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长39.71%，营业收入同比增长19.48%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为-21.77%、13.63%、19.48%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为810.83%、-11.8%、-35.83%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3亿元、2.7亿元、1.7亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.859低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.61、1.36、0.86，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为16.23%，同比下降16%；净利率为8.09%，同比下降14.97%；净资产收益率（加权）为11.43%，同比下降44.76%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为16.23%，同比大幅下降16%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.33%，9.51%，8.09%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为25.03%，20.69%，11.43%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为29.21%，同比下降26.63%；流动比率为2.86，速动比率为2.4；总债务为728.79万元，其中短期债务为728.79万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.85、2.11、1.75，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.59、0.39、0.21，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.67，同比增长5.25%；存货周转率为6.35，同比下降2.93%；总资产周转率为1.07，同比下降19.61%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.2亿元，较期初增长210.9%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为413.8万元，较期初增长149.84%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长262.54%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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