鹰眼预警：龙软科技应收账款/营业收入比值持续增长
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月18日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为3.29亿元，同比下降17.04%；归母净利润为3302.9万元，同比下降60.83%；扣非归母净利润为3036.11万元，同比下降63.57%；基本每股收益0.46元/股。
公司自2019年12月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为9931.75万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.36元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对龙软科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.29亿元，同比下降17.04%；净利润为3412.9万元，同比下降60.52%；经营活动净现金流为2186.08万元，同比增长739.18%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为25.45%，8.56%，-17.04%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.65亿 | 3.96亿 | 3.29亿 |
| 营业收入增速 | 25.45% | 8.56% | -17.04% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为26.84%，5.39%，-60.83%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 8001.1万 | 8431.98万 | 3302.9万 |
| 归母净利润增速 | 26.84% | 5.39% | -60.83% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为36.92%，2.52%，-63.57%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 8128.93万 | 8334.01万 | 3036.11万 |
| 扣非归母利润增速 | 36.92% | 2.52% | -63.57% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-17.04%，销售费用同比变动23.97%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.65亿 | 3.96亿 | 3.29亿 |
| 销售费用（元） | 2575.2万 | 3759.31万 | 3660.22万 |
| 营业收入增速 | 25.45% | 8.56% | -17.04% |
| 销售费用增速 | 36.21% | 45.98% | 23.97% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为108.7%、128%、154.1%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 3.97亿 | 5.07亿 | 5.06亿 |
| 营业收入（元） | 3.65亿 | 3.96亿 | 3.29亿 |
| 应收账款/营业收入 | 108.7% | 128% | 154.1% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长143.41%，营业成本同比增长-14.44%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -27.11% | -18.59% | 143.41% |
| 营业成本增速 | 25.62% | 1.74% | -14.44% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长143.41%，营业收入同比增长-17.04%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -27.11% | -18.59% | 143.41% |
| 营业收入增速 | 25.45% | 8.56% | -17.04% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降17.04%，经营活动净现金流同比增长739.18%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 3.65亿 | 3.96亿 | 3.29亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -750.94万 | -342.01万 | 2186.08万 |
| 营业收入增速 | 25.45% | 8.56% | -17.04% |
| 经营活动净现金流增速 | 35.29% | 54.46% | 739.18% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.641低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -750.94万 | -342.01万 | 2186.08万 |
| 净利润（元） | 8001.1万 | 8645.7万 | 3412.9万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -0.09 | -0.04 | 0.64 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为51.03%，同比下降2.84%；净利率为10.39%，同比下降52.41%；净资产收益率（加权）为4.55%，同比下降63.37%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为51.03%，同比下降2.84%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 51.51% | 54.55% | 51.03% |
| 销售毛利率增速 | -0.13% | 5.91% | -2.84% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为21.93%，21.83%，10.39%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 21.93% | 21.83% | 10.39% |
| 销售净利率增速 | 1.11% | -0.46% | -52.42% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为13.22%，12.42%，4.55%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 13.22% | 12.42% | 4.55% |
| 净资产收益率增速 | 12.22% | -6.05% | -63.37% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为20.47%，同比增长2.79%；流动比率为4.57，速动比率为4.32；总债务为1544.69万元，其中短期债务为1544.69万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.83，4.79，4.57，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 4.83 | 4.79 | 4.57 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.45、1.27、1.18，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 1.45 | 1.27 | 1.18 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.65，同比下降26.03%；存货周转率为5.06，同比下降44.48%；总资产周转率为0.36，同比下降23.39%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.07，0.88，0.65，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 1.07 | 0.88 | 0.65 |
| 应收账款周转率增速 | -21.37% | -17.93% | -26.03% |
• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为5.06，同比大幅下降44.48%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 6.56 | 8.72 | 5.06 |
| 存货周转率增速 | 51.54% | 33.03% | -44.48% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.49，0.47，0.36，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.49 | 0.47 | 0.36 |
| 总资产周转率增速 | 6.13% | -4.97% | -23.39% |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长23.97%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2575.2万 | 3759.31万 | 3660.22万 |
| 销售费用增速 | 36.21% | 45.98% | 23.97% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为7.06%、9.49%、11.14%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2575.2万 | 3759.31万 | 3660.22万 |
| 营业收入（元） | 3.65亿 | 3.96亿 | 3.29亿 |
| 销售费用/营业收入 | 7.06% | 9.49% | 11.14% |
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