鹰眼预警：迅安科技经营活动净现金流/净利润比值持续下滑
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月17日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为2.23亿元，同比增长5.63%；归母净利润为5938.56万元，同比增长6.23%；扣非归母净利润为5364.7万元，同比增长7.69%；基本每股收益0.97元/股。
公司自2022年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5781万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对迅安科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.23亿元，同比增长5.63%；净利润为5938.56万元，同比增长6.23%；经营活动净现金流为6506.23万元，同比增长1.64%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为2.2亿元，同比增长5.63%，去年同期增速为16.69%，较上一年有所放缓。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.81亿 | 2.11亿 | 2.23亿 |
| 营业收入增速 | -14.63% | 16.69% | 5.63% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.23、1.15、1.1，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 5048.12万 | 6401.3万 | 6506.23万 |
| 净利润（元） | 4111.02万 | 5590.5万 | 5938.56万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.23 | 1.15 | 1.1 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为41.32%，同比下降0.1%；净利率为26.58%，同比增长0.57%；净资产收益率（加权）为20.85%，同比下降5.44%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为41.32%，同比下降0.1%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 38.37% | 41.36% | 41.32% |
| 销售毛利率增速 | -0.59% | 7.8% | -0.1% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期41.36%下降至41.32%，销售净利率由去年同期26.43%增长至26.58%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 38.37% | 41.36% | 41.32% |
| 销售净利率 | 22.68% | 26.43% | 26.58% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为62.64%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 59.73% | 65.74% | 62.64% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为21.14%，同比增长11.27%；流动比率为2.93，速动比率为2.48；总债务为33.29万元，其中短期债务为33.29万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为5.1，3.34，2.93，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 5.1 | 3.34 | 2.93 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.19、2.42、1.91，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 3.19 | 2.42 | 1.91 |
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.05、1.01、0.81，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | 1342.17万 | 4302.07万 | 1949.21万 |
| 流动负债（元） | 4423.39万 | 5712.97万 | 7011.5万 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | 0.3 | 0.75 | 0.28 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为50.3万元，较期初变动率为40.8%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 35.71万 |
| 本期预付账款（元） | 50.29万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长40.8%，营业成本同比增长5.7%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -14.27% | -58.13% | 40.8% |
| 营业成本增速 | -14.31% | 11.03% | 5.7% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为298.4万元，较期初变动率为67.12%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 178.55万 |
| 本期其他应收款（元） | 298.39万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.75，同比下降7.94%；存货周转率为3.87，同比增长1.4%；总资产周转率为0.62，同比下降8.43%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.84，0.68，0.62，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.84 | 0.68 | 0.62 |
| 总资产周转率增速 | -43.13% | -19.6% | -8.43% |
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1亿元，较期初增长634.51%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 1401.46万 |
| 本期固定资产（元） | 1.03亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为63.3万元，较期初增长234.97%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 18.9万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 63.29万 |
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