鹰眼预警：广和通经营活动净现金流/净利润比值低于1
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为81.89亿元，同比增长6.13%；归母净利润为6.68亿元，同比增长18.53%；扣非归母净利润为5.04亿元，同比下降5.84%；基本每股收益0.88元/股。
公司自2017年3月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为6.02亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对广和通2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为81.89亿元，同比增长6.13%；净利润为6.77亿元，同比增长19.8%；经营活动净现金流为4.4亿元，同比下降32.74%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长37.43%，营业收入同比增长6.13%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 37.41% | 36.65% | 6.13% |
| 应收票据较期初增速 | -19.63% | 39.53% | 37.43% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.13%，经营活动净现金流同比下降32.74%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 56.46亿 | 77.16亿 | 81.89亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 3亿 | 6.54亿 | 4.4亿 |
| 营业收入增速 | 37.41% | 36.65% | 6.13% |
| 经营活动净现金流增速 | 170.98% | 118.32% | -32.74% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.65低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3亿 | 6.54亿 | 4.4亿 |
| 净利润（元） | 3.65亿 | 5.65亿 | 6.77亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.82 | 1.16 | 0.65 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为19.33%，同比下降14.47%；净利率为8.27%，同比增长12.88%；净资产收益率（加权）为20.17%，同比下降0.3%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为19.33%，同比大幅下降14.47%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 20.17% | 23.14% | 19.33% |
| 销售毛利率增速 | -16.28% | 14.7% | -14.47% |
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为20.17%、23.14%、19.33%，同比变动分别为-16.28%、14.7%、-14.47%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 20.17% | 23.14% | 19.33% |
| 销售毛利率增速 | -16.28% | 14.7% | -14.47% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期23.14%下降至19.33%，销售净利率由去年同期7.32%增长至8.27%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 20.17% | 23.14% | 19.33% |
| 销售净利率 | 6.46% | 7.32% | 8.27% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为20.17%，同比下降0.3%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 16.45% | 20.23% | 20.17% |
| 净资产收益率增速 | -24.37% | 22.98% | -0.3% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为72.26%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大供应商采购占比 | 71.12% | 72.94% | 72.26% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为52.14%，同比下降6.74%；流动比率为1.72，速动比率为1.45；总债务为16.01亿元，其中短期债务为14.11亿元，短期债务占总债务比为88.13%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.5、0.49、0.44，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.5 | 0.49 | 0.44 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为86.75%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 1828.97万 |
| 本期预付账款（元） | 3415.69万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.1%、0.33%、0.54%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 504.23万 | 1828.97万 | 3415.69万 |
| 流动资产（元） | 49.9亿 | 54.86亿 | 62.83亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.1% | 0.33% | 0.54% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长86.75%，营业成本同比增长10.61%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -30.09% | 262.73% | 86.75% |
| 营业成本增速 | 44.51% | 31.57% | 10.61% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为4.8亿元，较期初变动率为1430.35%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 3131.24万 |
| 本期其他应收款（元） | 4.79亿 |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.1亿元，较期初变动率为45.28%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 2.12亿 |
| 本期应付票据（元） | 3.08亿 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.5亿元，较期初变动率为37.25%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 1.13亿 |
| 本期其他应付款（元） | 1.55亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.21，同比增长12.87%；存货周转率为5.83，同比增长16.32%；总资产周转率为1.12，同比下降2.21%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为1.24%、1.58%、1.89%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为76.9%、74.4%、49.26%，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收票据/流动资产 | 1.24% | 1.58% | 1.89% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 76.9% | 74.4% | 49.26% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.9亿元，较期初增长39.23%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 6668.92万 |
| 本期在建工程（元） | 9285.09万 |
• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为1.6亿元，较期初增长30.77%，所得税费用为-635.5万元。
| 项目 | 20231231 |
| 期初递延所得税资产（元） | 1.2亿 |
| 本期递延所得税资产（元） | 1.57亿 |
| 本期所得税费用（元） | -635.49万 |
点击广和通鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
