鹰眼预警：海晨股份营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为16.5亿元，同比下降9.74%；归母净利润为2.93亿元，同比增长4.37%；扣非归母净利润为2.26亿元，同比增长0.81%；基本每股收益1.2894元/股。

公司自2020年8月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.51亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海晨股份2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.5亿元，同比下降9.74%；净利润为3.08亿元，同比增长4.08%；经营活动净现金流为4.73亿元，同比增长0.85%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为22.67%，1.55%，-9.74%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	18亿	18.28亿	16.5亿
营业收入增速	22.67%	1.55%	-9.74%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.74%，净利润同比增长4.08%，营业收入与净利润变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	18亿	18.28亿	16.5亿
净利润（元）	3.69亿	2.96亿	3.08亿
营业收入增速	22.67%	1.55%	-9.74%
净利润增速	14.56%	-19.99%	4.08%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-9.74%，税金及附加同比变动154.29%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	18亿	18.28亿	16.5亿
营业收入增速	22.67%	1.55%	-9.74%
税金及附加增速	-9.12%	-15.46%	154.29%

报告期内，公司毛利率为25.11%，同比增长10.89%；净利率为18.64%，同比增长15.31%；净资产收益率（加权）为9.92%，同比下降3.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为25.11%，同比大幅增长10.89%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	25.13%	22.65%	25.11%
销售毛利率增速	-12.87%	-9.89%	10.89%

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.65%增长至25.11%，存货周转率由去年同期53.95次下降至29.28次。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	25.13%	22.65%	25.11%
存货周转率（次）	167.85	53.95	29.28

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期22.65%增长至25.11%，应收账款周转率由去年同期2.81次下降至2.63次。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	25.13%	22.65%	25.11%
应收账款周转率（次）	3.6	2.81	2.63

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为16.39%，10.25%，9.92%，变动趋势持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
净资产收益率	16.39%	10.25%	9.92%
净资产收益率增速	0.99%	-37.46%	-3.22%

报告期内，公司资产负债率为32.18%，同比增长7.73%；流动比率为1.75，速动比率为1.72；总债务为5.5亿元，其中短期债务为5.5亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.51，2.08，1.75，短期偿债能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
流动比率（倍）	3.51	2.08	1.75

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.54、1.62、1.22，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
现金比率	2.54	1.62	1.22

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.49、0.43、0.33，持续下降。

项目	20220630	20230630	20240630
经营活动净现金流（元）	1.69亿	1.36亿	2.58亿
流动负债（元）	4.62亿	7.05亿	11.21亿
经营活动净现金流/流动负债	0.37	0.19	0.23

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为635.7万元，较期初变动率为146.12%。

项目	20231231
期初预付账款（元）	258.3万
本期预付账款（元）	635.74万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长146.12%，营业成本同比增长-12.62%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20221231	20231231	20241231
预付账款较期初增速	198.78%	-23.6%	146.12%
营业成本增速	29.07%	4.92%	-12.62%

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.6亿元，较期初变动率为46.76%。

项目	20231231
期初应付票据（元）	4399.31万
本期应付票据（元）	6456.38万

报告期内，公司应收帐款周转率为2.63，同比下降6.53%；存货周转率为29.28，同比下降45.73%；总资产周转率为0.36，同比下降20.92%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.6，2.81，2.63，应收账款周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款周转率（次）	3.6	2.81	2.63
应收账款周转率增速	-21.54%	-21.76%	-6.53%

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为167.85，53.95，29.28，存货周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
存货周转率（次）	167.85	53.95	29.28
存货周转率增速	150.72%	-67.86%	-45.73%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.57，0.46，0.36，总资产周转能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
总资产周转率（次）	0.57	0.46	0.36
总资产周转率增速	-8.03%	-19.72%	-20.92%

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为10.9亿元，较期初增长71.92%。

项目	20231231
期初固定资产（元）	6.32亿
本期固定资产（元）	10.86亿

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.4、2.89、1.52，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入（元）	18亿	18.28亿	16.5亿
固定资产（元）	4.09亿	6.32亿	10.86亿
营业收入/固定资产原值	4.4	2.89	1.52

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.19%、2.46%、2.75%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
销售费用（元）	3951.48万	4498.19万	4544.6万
营业收入（元）	18亿	18.28亿	16.5亿
销售费用/营业收入	2.19%	2.46%	2.75%

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