鹰眼预警：城建发展营业收入与净利润变动背离
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为254.42亿元，同比增长24.94%；归母净利润为-9.51亿元，同比下降270.17%；扣非归母净利润为-15.49亿元，同比下降397.4%；基本每股收益-0.5524元/股。
公司自1999年2月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为51.39亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对城建发展2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为254.42亿元，同比增长24.94%；净利润为-18.76亿元，同比下降2160.78%；经营活动净现金流为55.75亿元，同比下降57.5%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-9.5亿元，同比大幅下降270.17%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -9.26亿 | 5.59亿 | -9.51亿 |
| 归母净利润增速 | -244.43% | 160.34% | -270.17% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-15.5亿元，同比大幅下降397.4%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | -5.02亿 | 5.21亿 | -15.49亿 |
| 扣非归母利润增速 | -153.7% | 203.7% | -397.4% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长24.94%，净利润同比下降2160.78%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 245.62亿 | 203.63亿 | 254.42亿 |
| 净利润（元） | -8.84亿 | 9104.73万 | -18.76亿 |
| 营业收入增速 | 1.56% | -17.1% | 24.94% |
| 净利润增速 | -195.32% | 110.3% | -2160.78% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-8.8亿元、0.9亿元、-18.8亿元，同比变动分别为-195.32%、110.3%、-2160.78%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -8.84亿 | 9104.73万 | -18.76亿 |
| 净利润增速 | -195.32% | 110.3% | -2160.78% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动24.94%，销售费用同比变动-13.25%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 245.62亿 | 203.63亿 | 254.42亿 |
| 销售费用（元） | 6.79亿 | 7.59亿 | 6.58亿 |
| 营业收入增速 | 1.56% | -17.1% | 24.94% |
| 销售费用增速 | -0.43% | 11.71% | -13.25% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动24.94%，税金及附加同比变动-34.02%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 245.62亿 | 203.63亿 | 254.42亿 |
| 营业收入增速 | 1.56% | -17.1% | 24.94% |
| 税金及附加增速 | -63.16% | 149.21% | -34.02% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长24.94%，经营活动净现金流同比下降57.5%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 245.62亿 | 203.63亿 | 254.42亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 83.37亿 | 131.16亿 | 55.75亿 |
| 营业收入增速 | 1.56% | -17.1% | 24.94% |
| 经营活动净现金流增速 | 169.64% | 57.32% | -57.5% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为15.83%，同比下降22.36%；净利率为-7.37%，同比下降1749.38%；净资产收益率（加权）为-5.84%，同比下降465%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为15.83%，同比大幅下降22.36%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 13.73% | 20.39% | 15.83% |
| 销售毛利率增速 | -38.29% | 48.47% | -22.36% |
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为13.73%、20.39%、15.83%，同比变动分别为-38.29%、48.47%、-22.36%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 13.73% | 20.39% | 15.83% |
| 销售毛利率增速 | -38.29% | 48.47% | -22.36% |
• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为-29.59%、26.67%、6.26%、-10.71%，同比变动分别为-1336.45%、711.06%、-429.58%、221.12%，销售净利率较为波动。
| 项目 | 20240331 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 销售净利率 | -29.59% | 26.67% | 6.26% | -10.71% |
| 销售净利率增速 | -1336.45% | 711.06% | -429.58% | 221.12% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-7.37%，同比大幅下降1749.38%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -3.6% | 0.45% | -7.37% |
| 销售净利率增速 | -193.85% | 112.42% | -1749.38% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.84%，同比大幅下降465%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -5.55% | 1.6% | -5.84% |
| 净资产收益率增速 | -434.34% | 128.83% | -465% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.84%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -5.55% | 1.6% | -5.84% |
| 净资产收益率增速 | -434.34% | 128.83% | -465% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.67%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -1.33% | 0.9% | -1.67% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为80.02%，同比下降0.96%；流动比率为1.65，速动比率为0.41；总债务为365.64亿元，其中短期债务为72.67亿元，短期债务占总债务比为19.87%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.04，1.66，1.65，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 2.04 | 1.66 | 1.65 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.28 | 0.22 | 0.2 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为145.43，同比增长21.03%；存货周转率为0.25，同比增长46.37%；总资产周转率为0.2，同比增长32.87%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.12%、0.12%、0.14%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.66亿 | 1.73亿 | 1.77亿 |
| 资产总额（元） | 1387.66亿 | 1384.31亿 | 1222.29亿 |
| 应收账款/资产总额 | 0.12% | 0.12% | 0.14% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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