鹰眼预警：欧圣电气应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为17.64亿元，同比增长45.05%；归母净利润为2.53亿元，同比增长44.94%；扣非归母净利润为2.42亿元，同比增长50.22%；基本每股收益1.39元/股。

公司自2022年3月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4.6亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对欧圣电气2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为17.64亿元，同比增长45.05%；净利润为2.53亿元，同比增长44.94%；经营活动净现金流为3.68亿元，同比增长42.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长20.59%，近三个季度增速持续下降。

项目	20240630	20240930	20241231
营业收入（元）	4.13亿	5.67亿	4.58亿
营业收入增速	77.53%	57.44%	20.59%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长48.39%，营业收入同比增长45.05%，应收账款增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	-2.34%	-5.27%	45.05%
应收账款较期初增速	-38.38%	26.57%	48.39%

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为7.98%、10.67%、10.91%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	1.02亿	1.3亿	1.92亿
营业收入（元）	12.84亿	12.16亿	17.64亿
应收账款/营业收入	7.98%	10.67%	10.91%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长51.08%，营业成本同比增长48.94%，存货增速高于营业成本增速。

项目	20221231	20231231	20241231
存货较期初增速	-18.62%	-20.11%	51.08%
营业成本增速	-10.38%	-13.28%	48.94%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长51.08%，营业收入同比增长45.05%，存货增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
存货较期初增速	-18.62%	-20.11%	51.08%
营业收入增速	-2.34%	-5.27%	45.05%

报告期内，公司毛利率为34.05%，同比下降4.82%；净利率为14.37%，同比下降0.07%；净资产收益率（加权）为16.91%，同比增长42.46%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为34.05%，同比下降4.82%。

项目	20221231	20231231	20241231
销售毛利率	29.84%	35.78%	34.05%
销售毛利率增速	26.73%	19.89%	-4.82%

报告期内，公司资产负债率为49.56%，同比增长38.97%；流动比率为1.25，速动比率为1.08；总债务为8.23亿元，其中短期债务为7.07亿元，短期债务占总债务比为85.94%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为28.79%，35.66%，49.56%，变动趋势增长。

项目	20221231	20231231	20241231
资产负债率	28.79%	35.66%	49.56%

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.58，2.29，1.25，短期偿债能力趋弱。

项目	20221231	20231231	20241231
流动比率（倍）	3.58	2.29	1.25

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.25、1.46、0.84，持续下降。

项目	20221231	20231231	20241231
现金比率	2.25	1.46	0.84

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为17.6%、24.88%、55.21%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
总债务（元）	2.55亿	3.72亿	8.23亿
净资产（元）	14.5亿	14.94亿	14.91亿
总债务/净资产	17.6%	24.88%	55.21%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为194.35%。

项目	20231231
期初预付账款（元）	495.01万
本期预付账款（元）	1457.05万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长194.35%，营业成本同比增长48.94%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目	20221231	20231231	20241231
预付账款较期初增速	-53.9%	-30.96%	194.35%
营业成本增速	-10.38%	-13.28%	48.94%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为101.1%。

项目	20231231
期初其他应收款（元）	1119.52万
本期其他应收款（元）	2251.4万

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.9亿元，较期初变动率为109.49%。

项目	20231231
期初应付票据（元）	1.41亿
本期应付票据（元）	2.94亿

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2亿元，筹资活动净现金流为-457.4万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目	20241231
经营活动净现金流（元）	3.68亿
投资活动净现金流（元）	-5.7亿
筹资活动净现金流（元）	-457.44万

报告期内，公司应收帐款周转率为10.95，同比增长4.53%；存货周转率为6.62，同比增长33.57%；总资产周转率为0.67，同比增长19.8%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为5.03%、5.59%、6.51%，持续增长。

项目	20221231	20231231	20241231
应收账款（元）	1.02亿	1.3亿	1.92亿
资产总额（元）	20.37亿	23.21亿	29.55亿
应收账款/资产总额	5.03%	5.59%	6.51%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.7亿元，较期初增长31.66%。

项目	20231231
期初固定资产（元）	2.85亿
本期固定资产（元）	3.75亿

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为8.4亿元，较期初增长234.13%。

项目	20231231
期初在建工程（元）	2.52亿
本期在建工程（元）	8.43亿

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为8.4亿元，固定资产为3.7亿元，在建工程超过固定资产。

项目	20221231	20231231	20241231
在建工程（元）	204.36万	2.52亿	8.43亿
固定资产（元）	1.91亿	2.85亿	3.75亿

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为261.7万元，较期初增长52.36%。

项目	20231231
期初其他非流动资产（元）	171.79万
本期其他非流动资产（元）	261.74万

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.8亿元，同比增长52.77%。

项目	20221231	20231231	20241231
管理费用（元）	5251.01万	5207.26万	7954.87万
管理费用增速	78.14%	-0.83%	52.77%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长52.77%，营业收入同比增长45.05%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目	20221231	20231231	20241231
营业收入增速	-2.34%	-5.27%	45.05%
管理费用增速	78.14%	-0.83%	52.77%

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