鹰眼预警：温州宏丰营业收入与净利润变动背离
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月18日，（维权）发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为31.35亿元，同比增长8.09%；归母净利润为-7367.39万元，同比下降448.82%；扣非归母净利润为-7785.71万元，同比下降33.64%；基本每股收益-0.17元/股。
公司自2011年12月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为1.5亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对温州宏丰2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为31.35亿元，同比增长8.09%；净利润为-1.07亿元，同比下降1100.35%；经营活动净现金流为-5215.03万元，同比下降88.84%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为31.3亿元，同比增长8.09%，去年同期增速为35.92%，较上一年有所放缓。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 21.34亿 | 29亿 | 31.35亿 |
| 营业收入增速 | -9.33% | 35.92% | 8.09% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.7亿元，同比大幅下降448.82%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 3032.57万 | 2112.07万 | -7367.39万 |
| 归母净利润增速 | -49.74% | -30.35% | -448.82% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.8亿元，同比大幅下降33.64%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 1459.93万 | -5826.09万 | -7785.71万 |
| 扣非归母利润增速 | -66.11% | -499.07% | -33.64% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.09%，净利润同比下降1100.35%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 21.34亿 | 29亿 | 31.35亿 |
| 净利润（元） | 2884.69万 | 1071.31万 | -1.07亿 |
| 营业收入增速 | -9.33% | 35.92% | 8.09% |
| 净利润增速 | -53.12% | -62.86% | -1100.35% |
• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-1.1亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 2884.69万 | 1071.31万 | -1.07亿 |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.09%，经营活动净现金流同比下降88.84%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 21.34亿 | 29亿 | 31.35亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.28亿 | -2761.59万 | -5215.03万 |
| 营业收入增速 | -9.33% | 35.92% | 8.09% |
| 经营活动净现金流增速 | -175.17% | 78.47% | -88.84% |
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.5亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.28亿 | -2761.59万 | -5215.03万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为8.63%，同比增长8.06%；净利率为-3.42%，同比下降1025.48%；净资产收益率（加权）为-8.15%，同比下降467.12%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为1.35%，0.37%，-3.42%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 1.35% | 0.37% | -3.42% |
| 销售净利率增速 | -48.3% | -72.68% | -1025.48% |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.98%增长至8.63%，销售净利率由去年同期0.37%下降至-3.42%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 11.03% | 7.98% | 8.63% |
| 销售净利率 | 1.35% | 0.37% | -3.42% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-8.15%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 3.44% | 2.22% | -8.15% |
| 净资产收益率增速 | -54.92% | -35.47% | -467.12% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为3.44%，2.22%，-8.15%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 3.44% | 2.22% | -8.15% |
| 净资产收益率增速 | -54.92% | -35.47% | -467.12% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.2%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 1.68% | 1.03% | -3.2% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为71.39%，同比增长12.74%；流动比率为1.14，速动比率为0.46；总债务为16.73亿元，其中短期债务为7.22亿元，短期债务占总债务比为43.15%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为59.84%，63.32%，71.39%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 59.84% | 63.32% | 71.39% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.46，1.29，1.14，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 1.46 | 1.29 | 1.14 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.03，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.18 | 0.13 | 0.03 |
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.04、0.04、0.03，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.04 | 0.04 | 0.03 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为111.38%、127.56%、183.57%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 11.03亿 | 13.35亿 | 16.73亿 |
| 净资产（元） | 9.9亿 | 10.47亿 | 9.11亿 |
| 总债务/净资产 | 111.38% | 127.56% | 183.57% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.41%、1.18%、1.37%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 534.89万 | 1627.77万 | 1865.78万 |
| 流动资产（元） | 13.05亿 | 13.82亿 | 13.61亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.41% | 1.18% | 1.37% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.2亿元、3.6亿元、2.7亿元，公司经营活动净现金流分别-1.3亿元、-0.3亿元、-0.5亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 2.18亿 | 3.62亿 | 2.74亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.28亿 | -2761.59万 | -5215.03万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为8.26，同比下降3.95%；存货周转率为3.63，同比增长2.94%；总资产周转率为1.04，同比下降4.79%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6亿元，较期初增长145.92%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 2.43亿 |
| 本期在建工程（元） | 5.97亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长36.86%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 7017.14万 | 9693.52万 | 1.33亿 |
| 管理费用增速 | 14.12% | 38.14% | 36.86% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长36.86%，营业收入同比增长8.09%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -9.33% | 35.92% | 8.09% |
| 管理费用增速 | 14.12% | 38.14% | 36.86% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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