鹰眼预警：英联股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为20.18亿元，同比增长15.51%；归母净利润为-3967.26万元，同比下降379.15%；扣非归母净利润为-4443.92万元，同比下降1466.52%；基本每股收益-0.0945元/股。

公司自2017年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.09亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对英联股份2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为20.18亿元，同比增长15.51%；净利润为-4219.47万元，同比下降465.28%；经营活动净现金流为5434.51万元，同比下降60.04%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.4亿元，同比大幅下降379.15%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.4亿元，同比大幅下降1466.52%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.51%，净利润同比下降465.28%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.5亿元、0.1亿元、-0.4亿元，同比变动分别为-229.54%、125.41%、-465.28%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长28.6%，营业收入同比增长15.51%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.51%，经营活动净现金流同比下降60.04%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为9.98%，同比下降15.96%；净利率为-2.09%，同比下降416.24%；净资产收益率（加权）为-2.82%，同比下降300%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为9.98%，同比大幅下降15.96%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为9.06%、11.88%、9.98%，同比变动分别为-33.37%、31.2%、-15.96%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-2.09%，同比大幅下降416.24%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.82%，同比大幅下降300%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.82%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.46%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为59.98%，同比增长15.56%；流动比率为0.68，速动比率为0.48；总债务为14.43亿元，其中短期债务为11.63亿元，短期债务占总债务比为80.61%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为498.36%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.12%、0.23%、1.2%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.3亿元、5亿元、4.6亿元，公司经营活动净现金流分别1亿元、1.4亿元、0.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.77，同比增长7.23%；存货周转率为5.83，同比增长26.77%；总资产周转率为0.61，同比增长1.63%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为5.2亿元，较期初增长144.16%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.37%、1.63%、1.7%，持续增长。

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